Największy koncern naftowy świata zaczyna przebudowę, jakiej nie przechodził od swojego rekordowego debiutu giełdowego w 2019 r. Jak podaje Bloomberg, Saudi Aramco zatrudniło amerykański bank inwestycyjny Evercore w roli głównego doradcy przy wydzieleniu działalności gazowej w samodzielny podmiot. Operacja może zakończyć się ofertą publiczną jednostki, której wartość szacowana jest na ponad 100 mld dolarów.
Projekt Gamma wychodzi z fazy analiz
Według agencji prace nad podziałem toczyły się dotąd wewnątrz koncernu pod kryptonimem Project Gamma, przy wsparciu firmy doradczej Boston Consulting Group. Zatrudnienie zewnętrznego banku inwestycyjnego oznacza, że analiza przechodzi w fazę przygotowań do transakcji. Rozważane scenariusze obejmują pozyskanie inwestorów do wydzielonej spółki albo giełdowy debiut mniejszościowego pakietu, przy czym Aramco ma zachować co najmniej 51 proc. udziałów. Bloomberg zastrzega, że rozmowy trwają i plany mogą się zmienić, a Aramco i Evercore odmówiły komentarza.
Jak opisuje wnp.pl, saudyjski koncern wydobywa obecnie około 320 mln metrów sześciennych gazu ziemnego dziennie i planuje zainwestować w ten segment co najmniej 100 mld dolarów w ciągu 5 lat. Kluczowym projektem jest zagospodarowanie łupkowego złoża Jafurah na północy kraju, które docelowo ma dostarczać setki milionów metrów sześciennych surowca dziennie. Koncern chce też pozyskać około 35 mld dolarów ze sprzedaży aktywów lub transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego.
| Element planu Aramco | Skala |
|---|---|
| szacowana wartość wydzielonego biznesu gazowego | ponad 100 mld dolarów |
| planowane inwestycje w gaz w 5 lat | co najmniej 100 mld dolarów |
| obecne wydobycie gazu | ok. 320 mln m sześc. dziennie |
| planowany wzrost produkcji gazu do 2030 r. | ok. 80 proc. |
| wpływy ze sprzedaży aktywów i leasingu zwrotnego | ok. 35 mld dolarów |
Źródło: Bloomberg, wnp.pl
Ropa przestała wystarczać na wszystko
Za przyspieszeniem stoi presja na finanse królestwa. Wnp.pl wskazuje, że Aramco zmaga się z coraz poważniejszymi skutkami spadku eksportu ropy oraz wysokimi kosztami usuwania zniszczeń po atakach Huti na infrastrukturę przesyłową i rafinerie. Do tego dochodzą zobowiązania wobec państwa, dla którego dywidendy koncernu są podstawą budżetu i finansowania gigantycznych projektów w rodzaju futurystycznego miasta Neom. Gaz, którego znaczenie rośnie wraz z zapotrzebowaniem na energię dla klimatyzacji, przemysłu i centrów danych, ma stać się drugą nogą koncernu, ale najpierw trzeba za niego zapłacić.
Wydzielenie segmentu i wpuszczenie do niego zewnętrznych inwestorów pozwoliłoby sfinansować rozwój bez dalszego zadłużania spółki matki. To ścieżka, którą Aramco przećwiczyło już wcześniej, sprzedając udziały w spółkach rurociągowych funduszom infrastrukturalnym.
Zobacz również:
BIZNES · 28.09.2026Resort pracy analizuje pomysł powrotu niedziel handlowych. W zamian dwa dni wolnego z rzęduHuti uderzają w instalacje, a budżet królestwa czeka na dywidendy
Ataki jemeńskich Huti na saudyjską infrastrukturę naftową zmusiły w ostatnich miesiącach koncern do kosztownych napraw rafinerii i systemów przesyłowych, a jednocześnie ograniczyły możliwości eksportowe. To bolesne połączenie, bo Aramco pozostaje głównym żywicielem saudyjskiego budżetu i programu wielkich inwestycji, z futurystycznym miastem Neom na czele. Gdy wpływy z ropy spadają, koncern musi szukać kapitału tam, gdzie dotąd go nie szukał.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Wydzielenie gazu wpisuje się przy tym w szerszy trend na rynku surowcowym. Globalne koncerny coraz częściej pokazują inwestorom poszczególne segmenty osobno, licząc, że suma wycen części okaże się wyższa niż wycena konglomeratu. W przypadku Aramco chodzi też o pieniądze na konkretny projekt: złoże Jafurah, największą stawkę koncernu w gazie łupkowym, którego zagospodarowanie ma pomóc zwiększyć produkcję gazu do 2030 r. o około 80 proc.
Bloomberg zastrzega, że żadna decyzja jeszcze nie zapadła, a rozważane warianty mogą ewoluować od sprzedaży pakietu inwestorom branżowym po pełnowymiarowy debiut giełdowy. Sam wybór renomowanego doradcy pokazuje jednak, że projekt przeszedł z fazy rozważań do przygotowań, a kierownictwo koncernu traktuje go priorytetowo.
Rynek gazu zyska nowego giganta, Europa kolejne źródło LNG
Dla globalnego rynku wydzielona spółka gazowa Aramco od pierwszego dnia byłaby jednym z największych graczy sektora, porównywalnym z czołowymi koncernami wydobywczymi świata. Rozbudowa Jafurah i związanych z nią instalacji eksportowych oznacza w dłuższej perspektywie więcej skroplonego gazu na rynku, o który dziś ostro konkurują Europa i Azja.
Z polskiej perspektywy to wiadomość o dwóch twarzach. Z jednej strony każdy nowy wolumen LNG na świecie łagodzi presję cenową, którą polskie firmy i gospodarstwa domowe odczuwają przy każdym skoku notowań w holenderskim hubie TTF. Z drugiej strony Aramco jest ważnym partnerem Orlenu, od dostaw ropy po udziały w gdańskiej rafinerii, więc kondycja finansowa saudyjskiego giganta i jego inwestycyjne priorytety mają znaczenie także dla strategicznych decyzji zapadających w Płocku. Wrześniowe ograniczenie saudyjskich dostaw ropy do Europy pokazało, jak szybko problemy koncernu znad Zatoki Perskiej potrafią dotrzeć nad Wisłę.