Na raport z amerykańskiego rynku pracy czekały w piątek wszystkie parkiety świata, bo od niego zależało, czy Rezerwa Federalna pod koniec października ponownie podniesie stopy procentowe. Odpowiedź okazała się zaskakująco jednoznaczna. Poza rolnictwem przybyło we wrześniu zaledwie 29 tys. miejsc pracy, podczas gdy ekonomiści spodziewali się 81 do 90 tys. Biuro Statystyki Pracy zrewidowało przy tym dane za lipiec i sierpień łącznie o 60 tys. etatów w dół, co oznacza, że letnie ożywienie było słabsze, niż sądzono.
Pozostałe elementy raportu łagodzą obraz spowolnienia. Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1 proc., blisko rocznego minimum, a przeciętna stawka godzinowa wzrosła o 0,3 proc. wobec sierpnia i o 3,2 proc. rok do roku. Zatrudnienie rosło w ochronie zdrowia, budownictwie i przemyśle, ubywało go natomiast w usługach finansowych. Według danych BLS rynek pracy się stabilizuje, ale na niższych obrotach, niż wskazywały pierwotne odczyty.
Rynek wycenił pauzę w cyklu Fed
Dla inwestorów kluczowa jest interpretacja monetarna. Jeszcze kilka dni temu rynek kontraktów terminowych obstawiał, że Fed na posiedzeniu 27 i 28 października dołoży kolejną podwyżkę stóp do rozpoczętego w tym roku cyklu zacieśniania. Po piątkowych danych prawdopodobieństwo takiego ruchu runęło do około 18 proc. Słabnący przyrost etatów przy wzroście płac ledwie przekraczającym 3 proc. osłabia argumenty jastrzębi, którzy wskazywali na ryzyko utrwalenia inflacji.
Reakcja giełd była natychmiastowa. Nasdaq 100 zyskał około 1 proc. i zakończył sesję na rekordowym poziomie 30 817,93 pkt, bijąc szczyt z 22 września. Szeroki Nasdaq Composite wzrósł o 1,19 proc. do 27 190,86 pkt i od historycznego maksimum dzielą go już tylko ułamki procentu. Rosły także S&P 500 i Dow Jones, a rentowności amerykańskich obligacji spadły, bo kapitał zaczął wyceniać dłuższą pauzę w podwyżkach. Taniała za to ropa, czemu sprzyjały zapowiedzi zwiększenia podaży surowca na rynku.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
| Raport z rynku pracy USA, wrzesień 2026 | Odczyt | Oczekiwania / kontekst |
|---|---|---|
| Nowe miejsca pracy | 29 tys. | konsensus 81 do 90 tys. |
| Rewizje za lipiec i sierpień | minus 60 tys. | lipiec na minusie po korekcie |
| Stopa bezrobocia | 4,1 proc. | bez zmian, blisko rocznego minimum |
| Płace godzinowe rok do roku | plus 3,2 proc. | 3,1 proc. w sierpniu |
| Szansa na podwyżkę Fed w październiku | ok. 18 proc. | wyraźny spadek po danych |
| Nasdaq 100 na zamknięciu | 30 817,93 pkt | historyczny rekord, plus 1 proc. |
Źródło: BLS, tradingeconomics.com, nasdaq.com, finance.yahoo.com
Zobacz również:
FINANSE · 02.10.2026Inflacja w strefie euro przyspieszyła do 3,8 proc. EBC może znów podnieść stopyTechnologiczne spółki znów ciągną hossę
Motorem piątkowych wzrostów były spółki technologiczne, z Nvidią na czele, której kurs przedłużył trwający od miesięcy rajd związany ze sztuczną inteligencją. Jak zauważa serwis finance.yahoo.com, słabszy raport z rynku pracy utwierdził inwestorów w przekonaniu, że koszt pieniądza nie wzrośnie przynajmniej do grudnia, a to dla wysoko wycenianych firm wzrostowych najważniejsza zmienna. Paradoks polega na tym, że im gorsze dane z gospodarki, tym lepiej dla wycen, dopóki rynek nie zacznie się bać recesji zamiast stóp.
Dla polskiego rynku rozstrzygnięcie za oceanem ma bezpośrednie przełożenie. Wstrzymanie podwyżek Fed zwykle osłabia dolara i poprawia nastawienie globalnego kapitału do rynków wschodzących, w tym do warszawskiej giełdy, która w tym roku notuje rekordowe poziomy indeksów i obrotów. Niższe rentowności amerykańskich obligacji zmniejszają też presję na wyceny polskiego długu, co ma znaczenie dla rządu finansującego rekordowe potrzeby pożyczkowe. Kolejnym testem będzie publikacja danych o amerykańskiej inflacji, która ostatecznie przesądzi o decyzji Fed pod koniec miesiąca.