Microsoft zaliczył najgorszy tydzień na giełdzie od marca 2020 roku. W ciągu dwóch sesji firma straciła aż 381 mld dolarów wartości rynkowej. Inwestorzy zaczęli coraz mocniej obawiać się rosnących kosztów związanych z rozwojem sztucznej inteligencji oraz spowolnienia w kluczowym biznesie chmurowym.
Akcje spółki spadły w czwartek o prawie 10 proc., co było największym jednodniowym spadkiem od prawie sześciu lat. Reakcja rynku nastąpiła po publikacji wyników kwartalnych, które wprawdzie przebiły oczekiwania analityków, ale jednocześnie ujawniły rekordowe wydatki na infrastrukturę AI oraz słabsze tempo wzrostu platformy Azure.
Wyprzedaż była kontynuowana także w piątek, co doprowadziło do jednego z największych jednodniowych spadków kapitalizacji rynkowej w historii giełdy. Dla inwestorów kluczowe stało się pytanie, czy ogromne inwestycje w sztuczną inteligencję przyniosą realne zyski w rozsądnym czasie.
Wyniki finansowe pokazały, że nakłady inwestycyjne Microsoftu wzrosły do 37,5 mld dolarów, czyli o 66 proc. więcej niż rok wcześniej. Firma spodziewa się, że w całym roku wyda ponad 100 mld dolarów na centra danych oraz procesory potrzebne do obsługi rozwiązań AI.
Przychody spółki wzrosły o 17 proc. do 81,3 mld dolarów, a zysk na akcję zwiększył się o 24 proc. Jednak rynek skupił się przede wszystkim na Azure, którego wzrost zwolnił do 39 proc., co było nieco poniżej oczekiwań.
Niepokój inwestorów pogłębia także rosnąca zależność Microsoftu od OpenAI. Firma coraz mocniej opiera swoje plany rozwoju AI na współpracy z twórcą ChatGPT, co zdaniem analityków zwiększa ryzyko koncentracji i uzależnienia od jednego partnera.
Spadek Microsoftu wpisuje się w szerszy trend na Wall Street. Coraz więcej inwestorów zaczyna sceptycznie patrzeć na to, czy setki miliardów dolarów inwestowane przez największe firmy technologiczne w sztuczną inteligencję przełożą się na odpowiednie zwroty. Microsoft, Alphabet, Meta i Amazon planują w tym roku przeznaczyć na AI łącznie ponad 500 mld dolarów.
W kolejnych miesiącach Microsoft prognozuje dalsze spowolnienie wzrostu Azure do poziomu 37–38 proc. Choć wielu analityków nadal rekomenduje zakup akcji spółki, rynek oczekuje teraz wyraźnych sygnałów, że kosztowna strategia AI zacznie przynosić szybkie efekty.