Menedżerowie logistyki w polskich fabrykach zrobili we wrześniu coś, czego nie robili od ponad czterech lat: drugi miesiąc z rzędu zwiększali zapasy materiałów do produkcji. To zwykle znak, że firmy spodziewają się wzrostu zamówień. Wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu wzrósł we wrześniu do 49 pkt z 48,3 pkt w sierpniu, wyraźnie powyżej prognoz ekonomistów, którzy oczekiwali 48 pkt. Dane agencji S&P Global opisuje bankier.pl.
Odczyt wciąż pozostaje poniżej granicy 50 pkt, która oddziela rozwój sektora od jego kurczenia się. Polski przemysł tkwi pod tą kreską już siedemnasty miesiąc z rzędu, nieprzerwanie od maja 2025 r. Jak zauważa rp.pl, wrześniowy wynik jest jednak najwyższy od kwietnia, a struktura badania wygląda najlepiej od wielu miesięcy.
Spadki hamują na wszystkich frontach
Z ankiet przeprowadzanych wśród menedżerów zakupów wynika, że tempo spadku produkcji wyraźnie wyhamowało wobec sierpnia. Nowe zamówienia skurczyły się co prawda osiemnasty miesiąc z rzędu, ale popyt krajowy zmniejszał się wolniej niż poprzednio. Słabiej wypadł jedynie eksport, gdzie tempo spadku zamówień przyspieszyło, co koresponduje z przedłużającą się zadyszką niemieckiego przemysłu, najważniejszego odbiorcy polskich komponentów.
Pracodawcy przestali też masowo ciąć etaty. Redukcje zatrudnienia miały we wrześniu charakter marginalny, a skala cięć była mniejsza niż w poprzednich miesiącach. To istotna zmiana wobec pierwszej połowy roku, gdy zwolnienia w motoryzacji i branży AGD regularnie trafiały na czołówki serwisów gospodarczych.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
| Składowe wrześniowego badania PMI | Kierunek zmian |
|---|---|
| Produkcja | spadek, ale wolniejszy niż w sierpniu |
| Nowe zamówienia krajowe | spadek wyhamował |
| Zamówienia eksportowe | spadek przyspieszył |
| Zatrudnienie | redukcje marginalne |
| Zapasy materiałów | rosną drugi miesiąc z rzędu |
| Oczekiwana produkcja za 12 miesięcy | optymizm najwyższy od maja |
Źródło: S&P Global, bankier.pl
Zobacz również:
FINANSE · 02.10.2026Najgorsza sesja na GPW od ponad miesiąca. Inwestorzy wyprzedawali przede wszystkim bankiCeny przestają podgrzewać inflację
Badanie przynosi też dobre wieści dla Rady Polityki Pieniężnej. Inflacja cen środków produkcji wyhamowała czwarty raz w ciągu pięciu miesięcy, a producenci tylko nieznacznie zwiększyli tempo podnoszenia cen wyrobów gotowych. Oznacza to, że przemysł nie będzie w najbliższych miesiącach istotnym źródłem presji cenowej w gospodarce, w której inflacja konsumencka podskoczyła we wrześniu do 4 proc. głównie za sprawą paliw.
Największą zmianą jakościową jest jednak powrót optymizmu. Oczekiwania firm dotyczące produkcji w horyzoncie 12 miesięcy były we wrześniu najwyższe od maja, a wspomniane odbudowywanie zapasów pokazuje, że za deklaracjami idą decyzje zakupowe. Dla przedsiębiorców z branż kooperujących z przemysłem, od transportu po opakowania, to pierwszy od dawna twardy sygnał, że dno spowolnienia może być blisko. Pełnego odbicia nie będzie jednak bez eksportu, a ten wciąż czeka na ożywienie u zachodnich sąsiadów.