Wystarczyło jedno wystąpienie, by rynkowe oczekiwania wobec amerykańskich stóp procentowych przestawiły się na szybszy tor. John Williams, szef nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej i wiceprzewodniczący komitetu FOMC, powiedział we wtorek na Uniwersytecie w Buffalo, że kolejna podwyżka stóp przed końcem 2026 r. wydaje się rozsądna. Jak pisze comparic.pl, po tych słowach wyceniane przez rynek prawdopodobieństwo październikowego ruchu skoczyło z 53 do około 77,5 proc.
We wrześniu Fed podniósł przedział stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych, do 3,75 do 4,00 proc., przerywając wcześniejszy cykl łagodzenia polityki. Aż 16 z 18 członków komitetu zasygnalizowało wtedy, że przed końcem roku potrzebne będzie co najmniej jedno kolejne zacieśnienie. Williams zastrzegł jednak, że bank nie musi się spieszyć, a decyzje zapadną po analizie napływających danych, tak jak między lipcem a wrześniem.
Inflacja wróci do celu najwcześniej za dwa lata
Powodem jastrzębiego zwrotu jest uporczywa inflacja. Jak podaje pl.investing.com, Williams prognozuje, że na koniec roku wskaźnik wyniesie około 3,5 proc., wciąż wyraźnie powyżej 2-procentowego celu. Presję cenową podtrzymują cła oraz skutki konfliktu na Bliskim Wschodzie, a nowym czynnikiem stały się gigantyczne inwestycje w sztuczną inteligencję, które zdaniem Williamsa dokładają się do wzrostu cen.
Sama gospodarka znosi wyższe stopy zaskakująco dobrze. Williams spodziewa się wzrostu PKB o 2,25 proc. w tym roku i bezrobocia w okolicach 4 proc. w przyszłym. To właśnie ta odporność daje bankierom centralnym komfort, by priorytetem uczynić walkę z inflacją, a nie ochronę koniunktury.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
| Polityka Fed | Stan po wrześniu 2026 r. |
|---|---|
| Przedział stopy funduszy federalnych | 3,75 do 4,00 proc. |
| Wrześniowa decyzja | podwyżka o 25 pb, jednogłośna |
| Członkowie FOMC za kolejną podwyżką w 2026 r. | 16 z 18 |
| Rynkowe prawdopodobieństwo ruchu w październiku | ok. 77,5 proc. |
| Prognoza inflacji na koniec roku | ok. 3,5 proc. |
Źródło: comparic.pl, pl.investing.com
Zobacz również:
FINANSE · 30.09.2026CIT dla największych firm wzrośnie do 22 proc. Rząd przesądził też los ryczałtuKoniec ery forward guidance
Williams ogłosił przy okazji zmianę w komunikacji banku: Fed odchodzi od zapowiadania przyszłych ruchów z wyprzedzeniem. Zamiast tego każdorazowo o decyzji przesądzą bieżące dane o cenach i rynku pracy. Dla inwestorów oznacza to więcej niepewności przed każdym posiedzeniem i potencjalnie gwałtowniejsze reakcje rynków na pojedyncze odczyty inflacji.
Dla polskich firm i kredytobiorców amerykański cykl ma bardzo praktyczne przełożenie. Wyższe stopy w USA umacniają dolara, a to podnosi koszty importu surowców i komponentów rozliczanych w tej walucie oraz drożej wycenia obsługę dolarowego zadłużenia. Jednocześnie rosnąca rentowność amerykańskich obligacji odciąga kapitał z rynków wschodzących, przez co złoty i warszawska giełda stają się bardziej podatne na wahania nastrojów. Jeśli w październiku Fed faktycznie podniesie stopy po raz drugi z rzędu, presja na waluty regionu może szybko wrócić.