Ekonomiści liczyli na wyraźne wyhamowanie. Ceny w Stanach Zjednoczonych wzrosły w październiku o 0,4 proc. w porównaniu z wrześniem, a bez żywności i energii o 0,3 proc. Oba odczyty okazały się wyższe od prognoz. Dane amerykańskiego Biura Statystyki Pracy (BLS), opublikowane we wtorek o 14:30 czasu polskiego, trafiają na rynek, który od tygodni wycenia grudniową podwyżkę stóp w Rezerwie Federalnej.
Konsensus ankietowanych przez agencję Reuters ekonomistów, przytaczany przez serwis mybank.pl, zakładał wzrost cen o 0,3 proc. miesiąc do miesiąca i inflacji bazowej o 0,2 proc. We wrześniu było to odpowiednio 0,6 proc. i 0,3 proc. Inflacja w USA wprawdzie zwolniła w ujęciu miesięcznym, ale mniej, niż zakładał rynek.
Inflacja w USA bez rocznego wskaźnika
Tegoroczny raport jest nietypowy. BLS nie podał inflacji w ujęciu rocznym dla wskaźnika ogólnego ani bazowego. Powodem jest przerwa w finansowaniu amerykańskiej administracji jesienią 2025 r., przez którą urzędnicy nie zebrali danych o cenach za październik ubiegłego roku. Bez punktu odniesienia nie da się wyliczyć rocznej dynamiki.
Dla porównania, we wrześniu inflacja CPI wyniosła 3,7 proc. rok do roku, a bazowa 2,6 proc. Wrześniowy skok napędzała benzyna, która w ciągu miesiąca podrożała o 9,1 proc. i odpowiadała za ponad połowę wzrostu całego wskaźnika. W październiku presja z paliw wyraźnie osłabła, ale wzrost cen rozlał się na inne kategorie.
| Wskaźnik (zmiana m/m) | Wrzesień | Październik: prognoza | Październik: odczyt |
|---|---|---|---|
| Inflacja CPI | 0,6 proc. | 0,3 proc. | 0,4 proc. |
| Inflacja bazowa | 0,3 proc. | 0,2 proc. | 0,3 proc. |
Źródło: BLS, konsensus Reuters za mybank.pl
Mieszkania i jedzenie drożeją najszybciej
Największy wkład w październikowy wzrost miały koszty mieszkaniowe. Indeks obejmujący czynsze i koszty zamieszkania wzrósł o 0,3 proc. i według BLS odpowiadał za ponad 30 proc. miesięcznego wzrostu całego koszyka. Żywność podrożała o 0,5 proc. Ceny jedzenia kupowanego do domu wzrosły o 0,4 proc., a posiłków w restauracjach i barach o 0,5 proc.
Energia zdrożała o 0,7 proc. Benzyna po wyrównaniu sezonowym kosztowała o 1 proc. więcej niż we wrześniu, choć bez tej korekty potaniała o 0,7 proc. Prąd zdrożał o 0,9 proc., natomiast gaz ziemny potaniał o 0,8 proc. W ujęciu rocznym, które BLS mógł wyliczyć dla nielicznych kategorii, benzyna jest droższa o 37,4 proc.
W koszyku bazowym wzrosły ceny ubezpieczeń komunikacyjnych, o 0,7 proc., oraz usług medycznych, o 0,3 proc. po wzroście o 0,1 proc. we wrześniu. Nowe samochody podrożały o 0,2 proc. Hamująco działały auta używane, które potaniały o 1,2 proc. po wrześniowym wzroście o 0,7 proc.
| Kategoria | Zmiana w październiku (m/m) |
|---|---|
| Prąd | +0,9 proc. |
| Ubezpieczenia komunikacyjne | +0,7 proc. |
| Energia ogółem | +0,7 proc. |
| Żywność | +0,5 proc. |
| Koszty mieszkaniowe | +0,3 proc. |
| Usługi medyczne | +0,3 proc. |
| Gaz ziemny | -0,8 proc. |
| Samochody używane | -1,2 proc. |
Źródło: BLS
Zobacz również:
FINANSE · 08.11.2026Ceny nowych mieszkań we Wrocławiu skoczyły o 7 proc. Tanich lokali ubywaFed przed decyzją 9 grudnia
Rezerwa Federalna podniosła stopy we wrześniu do przedziału 3,75 do 4 proc. Na posiedzeniu zakończonym 28 października pozostawiła je bez zmian, ale dwóch członków komitetu głosowało za kolejną podwyżką o 0,25 pkt proc. Następna decyzja zapadnie 9 grudnia.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Przed publikacją danych rynek był przekonany, że podwyżka nastąpi. Według agencji Reuters w poniedziałek wieczorem prawdopodobieństwo grudniowego ruchu wyceniano na około 85 proc. Narzędzie CME FedWatch pokazywało w poniedziałek około 82 proc., jak podaje serwis forexclub.pl. Analitycy przed odczytem zwracali uwagę, że inflacja bazowa na poziomie 0,3 proc. lub wyższym umocni oczekiwania na podwyżkę.
Kurs dolara i decyzje RPP w tle
Dane z USA mają bezpośrednie przełożenie na kurs dolara wobec złotego. We wtorek rano, przed publikacją, za dolara płacono około 3,8971 zł wobec 3,9257 zł w poniedziałek rano, jak wynika z notowań przytaczanych przez mybank.pl. Średni kurs NBP z wtorkowej tabeli wyniósł 3,9099 zł dla dolara i 4,3895 zł dla euro. Indeks dolara rozpoczął dzień w okolicach 101,75 pkt po poniedziałkowym spadku o 0,47 proc.
Na rynku głównych walut kurs EUR/USD wrócił w poniedziałek powyżej 1,12, a we wtorek przed danymi stracił impet w okolicach 1,1250, jak podaje Parkiet. Francesco Pesole z ING, cytowany przez money.pl, wskazywał wcześniej na możliwość umocnienia euro do 1,13 dol. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosiła rano około 4,87 proc.
Wyższe stopy w USA zwykle wzmacniają dolara, co przekłada się na wyższy koszt towarów importowanych i rozliczanych w tej walucie, w tym ropy naftowej. Dla polskich firm z kontraktami dolarowymi oznacza to większą niepewność kursową przed grudniowymi decyzjami banków centralnych.
Własny dylemat ma Rada Polityki Pieniężnej. Jej członek Ludwik Kotecki mówił, że podwyżka stóp w Polsce w styczniu jest możliwa, jeśli rząd nie przedłuży programu Ceny Paliwa Niżej, a inflacja będzie wyraźnie powyżej 4 proc. Według projekcji NBP średnia inflacja w przyszłym roku ma wynieść 4,2 proc. Ekonomiści ING Banku Śląskiego spodziewają się podwyżki stóp przez RPP w pierwszym kwartale 2027 r.