Wędkarze, myśliwi i piloci samolotów z czasów II wojny światowej wydali w trzecim kwartale w grach Ten Square Games 97,8 mln zł. To o 15 proc. więcej niż rok wcześniej. Z tych pieniędzy w kasie spółki zostało jednak niewiele. Opublikowany w poniedziałek po zamknięciu sesji raport pokazuje, że zysk netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 5,1 mln zł, podczas gdy w trzecim kwartale 2025 r. grupa zarobiła na czysto 17,8 mln zł.
Spadek sięga więc 71 proc. Inwestorzy poznają reakcję rynku dopiero na wtorkowej sesji, bo wyniki trafiły na giełdę o godz. 17:04, już po zakończeniu notowań.
EBITDA o prawie jedną trzecią niższa od prognoz
Najbardziej rozczarowała analityków skorygowana EBITDA, czyli wynik operacyjny powiększony o amortyzację i oczyszczony ze zdarzeń jednorazowych. Wyniosła 8,9 mln zł, podczas gdy konsensus zebrany przez PAP Biznes zakładał 12,6 mln zł. Różnica przekracza 29 proc. Rok wcześniej ta sama kategoria wynosiła 22,1 mln zł, a jeszcze w drugim kwartale tego roku 21,4 mln zł.
Przychody okazały się nieco wyższe od oczekiwań i sięgnęły 98,9 mln zł wobec 97,9 mln zł w prognozach. Zysk netto zgodził się z konsensusem, który również wskazywał 5,1 mln zł. Spadek zysku nie wynika więc ze słabszej sprzedaży.
| Ten Square Games | III kw. 2025 | III kw. 2026 |
|---|---|---|
| Płatności graczy | 85,0 mln zł | 97,8 mln zł |
| Skorygowana EBITDA | 22,1 mln zł | 8,9 mln zł |
| Zysk netto | 17,8 mln zł | 5,1 mln zł |
Źródło: Ten Square Games, PAP Biznes. Płatności za III kw. 2026 według szacunku spółki z października, zysk netto za 2026 r. przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej.
Marketing za podwójną stawkę
Kierunek zmian spółka zapowiadała już przy wynikach za pierwsze półrocze. W drugim kwartale wydatki marketingowe były ponad dwa razy wyższe niż rok wcześniej, choć niższe niż w pierwszych trzech miesiącach roku. Pozyskiwanie graczy w grach mobilnych odbywa się głównie przez płatne kampanie, a ich koszt obciąża wynik od razu, podczas gdy wpływy z nowych użytkowników rozkładają się na wiele miesięcy.
Zarząd tłumaczy, że wydaje tylko tam, gdzie liczby to uzasadniają. „Każda inwestycja marketingowa musi mieć jasne uzasadnienie w liczbach”, mówiła w sierpniu dyrektor finansowa Magdalena Jurewicz. Prezes Andrzej Ilczuk deklarował wtedy: „Nasz cel jest jasny: to wzrost Grupy Ten Square Games”. W komentarzu do wyników trzeciego kwartału przekonuje, że nowy model rozwijania linii produktowych przynosi efekty, a firma chce zbudować kilka niezależnych źródeł wzrostu.
Zobacz również:
TECHNOLOGIE · 08.11.2026Polska Agencja Kosmiczna ostrzega przed wyciekiem danych. Włamywacz zażądał okupuFishing Clash wciąż przynosi prawie połowę wpływów
Na razie spółka nadal opiera się na jednej grze. Według szacunków opublikowanych na początku października Fishing Clash odpowiadał w trzecim kwartale za 45,1 mln zł płatności, czyli 46,1 proc. całości. Drugie miejsce zajął Trophy Hunter z wynikiem 15,3 mln zł, a trzecie Hunting Clash z 13,5 mln zł.
| Gra | Płatności w III kw. 2026 |
|---|---|
| Fishing Clash | 45,1 mln zł |
| Trophy Hunter | 15,3 mln zł |
| Hunting Clash | 13,5 mln zł |
| Wings of Heroes | 11,9 mln zł |
| Real Flight Simulator | 4,7 mln zł |
| Medal Hunter | 2,8 mln zł |
Źródło: Ten Square Games, szacunki spółki z 6 października 2026 r.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Spółka podkreśla, że Trophy Hunter i Wings of Heroes osiągnęły rekordowe kwartalne płatności, a Fishing Clash i Hunting Clash pozostały stabilną podstawą. Medal Hunter, druga po Trophy Hunterze gra z linii strzeleckiej, wystartował globalnie 30 lipca i według zarządu powstał w niespełna 12 miesięcy. Fishing Trip zakończył przygotowania do tzw. miękkiego startu, czyli udostępnienia gry na wybranych rynkach testowych.
Po trzech kwartałach zysk o połowę niższy
Skalę zmian lepiej widać w danych narastających. Od stycznia do września płatności graczy wzrosły do 288,2 mln zł z 256,9 mln zł rok wcześniej, czyli o 12 proc. W tym samym czasie zysk operacyjny spadł z 76,0 mln zł do 37,4 mln zł, a zysk netto z 65,2 mln zł do 33,4 mln zł. Oba wskaźniki są niższe mniej więcej o połowę.
Mniej gotówki przyniosła też bieżąca działalność. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły po dziewięciu miesiącach 49,5 mln zł wobec 83,3 mln zł przed rokiem. Ma to znaczenie dla akcjonariuszy, którzy przyzwyczaili się do wysokich wypłat. W maju spółka przeznaczyła na dywidendę 63,8 mln zł, czyli 10 zł na akcję, co według wyliczeń „Parkietu” dawało stopę dywidendy bliską 10 proc. Rok wcześniej wypłata wyniosła 15,73 zł na akcję.
Na koniec czerwca grupa miała 73,1 mln zł gotówki, po wypłacie dywidendy i 18 mln zł ostatniej raty dla byłych właścicieli przejętej spółki Rortos.