W marcu Agencja Rozwoju Przemysłu miała kupić od Jastrzębskiej Spółki Węglowej dwie spółki zależne za łącznie 1,066 mld zł. Po kilku aneksach przesuwających termin transakcji wiadomo już, że do sprzedaży nie dojdzie. W poniedziałek JSW poinformowała w komunikacie giełdowym, że podpisała z ARP umowę pożyczki na kwotę do 1,066 mld zł, czyli dokładnie tyle, na ile wyceniono obie spółki.
Jastrzębskie Zakłady Remontowe i Przedsiębiorstwo Budowy Szybów zostaną więc w grupie JSW. Największy producent węgla koksowego w Unii Europejskiej, właściciel kopalń Borynia-Zofiówka, Budryk, Knurów-Szczygłowice i Pniówek, zamiast jednorazowego zastrzyku gotówki ze sprzedaży aktywów zaciąga kolejny dług wobec państwowej agencji, z finansowaniem rozpisanym do 2038 r.
Najpierw zwrot 400 mln zł zaliczki
Pierwsza część pieniędzy nie trafi na bieżącą działalność kopalń. Pożyczka ma najpierw rozliczyć 400 mln zł zaliczki, którą ARP wpłaciła w ramach przedwstępnej umowy sprzedaży z 9 marca 2026 r., wraz z odsetkami naliczonymi od dnia wpłaty. Zgodnie z aneksem podpisanym 30 października przedwstępna umowa wygaśnie automatycznie, gdy JSW zwróci zaliczkę.
Pozostała kwota ma finansować działalność grupy w czasie programu naprawczego, w tym reorganizację, która ma obniżyć koszty. Jak podał serwis Interia, w marcu JSW umówiła się na sprzedaż 95,81 proc. udziałów w PBSz za 274,4 mln zł i 59,39 proc. akcji JZR za 791,6 mln zł. Już 12 sierpnia minister aktywów państwowych zapowiadał, że obie transakcje zostaną zastąpione pożyczką.
| Finansowanie JSW z ARP w 2026 r. | Kwota |
|---|---|
| Zaliczka na poczet sprzedaży spółek (marzec) | 400 mln zł |
| Pożyczka podpisana 6 sierpnia | 824,13 mln zł |
| Pożyczka podpisana w listopadzie | do 1066 mln zł |
Źródło: JSW, Interia. Nowa pożyczka w pierwszej kolejności rozlicza zaliczkę.
Zobacz również:
BIZNES · 07.11.2026Rosja zaatakowała ukraińską energetykę przed rozmowami pokojowymi. Polska sprzedaje tam energię za miliardy euroSpłata kapitału dopiero od połowy 2029 r.
Umowa odracza spłatę kapitału, ale wiąże spółkę z agencją na lata. Finansowanie przewidziano do 30 czerwca 2038 r., pieniądze będą wypłacane w transzach, a kapitał JSW zacznie spłacać kwartalnie dopiero po okresie karencji, który trwa do 30 czerwca 2029 r. Odsetki naliczane według stawki WIBOR 3M powiększonej o marżę spółka będzie płacić co kwartał od początku, bez karencji.
Ostateczna kwota pożyczki nie jest przesądzona. Jak pisze „Parkiet”, zależy ona od wpływów, które ARP uzyska ze sprzedaży skarbowych papierów wartościowych. Każda transza wymaga raportu z wykonania zadań programu naprawczego i rozliczenia wydatków z poprzedniej transzy, a agencja może wstrzymać wypłaty, jeśli uzna, że terminowa spłata jest zagrożona. Zmiany w programie naprawczym wymagają zgody ARP.
Wypłata pieniędzy zależy też od banków. Warunkiem uruchomienia transz jest zgoda konsorcjum kredytującego JSW na podstawie umowy finansowania z 12 kwietnia 2023 r. oraz objęcie pożyczki umową między wierzycielami, wynika z komunikatu spółki. Część zabezpieczeń ARP ma mieć to samo pierwszeństwo co zabezpieczenia banków. Agencja od początku zastrzega, że pomoc nie jest bezwarunkowa. Jej rzeczniczka Katarzyna Frendl mówiła w lipcu, że JSW „musi pokazać, że posiada perspektywiczną zdolność do spłaty zobowiązań”.
Od 2032 r. umowa przewiduje mechanizm dzielenia nadwyżek gotówki. Środki przekraczające 300 mln zł mają być dzielone w proporcji 70 do 30: większa część zostanie w JSW, mniejsza trafi do ARP jako przedterminowa spłata kapitału. Zabezpieczeniem są m.in. hipoteki na nieruchomościach kopalń, zastawy na akcjach spółek zależnych, w tym JSW KOKS, poręczenie JZR oraz przelew wierzytelności ze sprzedaży węgla i koksu.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Miliardowe straty i program dla ponad 4 tys. pracowników
Pieniądze trafiają do spółki, która od dwóch lat notuje wysokie straty. W 2025 r. grupa JSW miała 6,25 mld zł skonsolidowanej straty netto. W pierwszym kwartale 2026 r. strata wyniosła 615,9 mln zł, a w drugim 427,5 mln zł. Już w ubiegłym roku spółka sygnalizowała ryzyko utraty płynności.
Pożyczka jest elementem porozumienia wykonawczego zawartego w lutym 2026 r. ze stroną społeczną. „Pożyczka stanowi ważny element realizacji Porozumienia Wykonawczego”, napisała JSW w komunikacie. Udzielenie jej umożliwiła nowelizacja ustawy o systemie instytucji rozwoju, wprowadzona z inicjatywy śląskich posłów.
Równolegle trwa program osłonowy dla górników. Według informacji „Parkietu” obejmuje on 4248 z około 21 tys. pracowników JSW, którzy mogą skorzystać z jednorazowych odpraw, urlopów górniczych albo urlopów dla pracowników zakładów przeróbczych na maksymalnie cztery lata przed emeryturą. Koszt dla budżetu państwa szacowano na 500 mln zł w tym roku, a JSW oczekuje z tego tytułu efektów finansowych na poziomie około 1,2 mld zł w latach 2026 i 2027.
W sierpniu, przy podpisaniu poprzedniej pożyczki, kierujący wtedy JSW Bogusław Oleksy przyznawał, że pozyskane pieniądze jedynie czasowo zmniejszają presję na płynność. „Pozyskane środki nie rozwiązują jednak strukturalnych problemów spółki”, mówił, wskazując, że przyszłość JSW zależy od dalszej głębokiej restrukturyzacji oraz od sytuacji na światowych rynkach stali i węgla koksowego.