Wykonawcy farm wiatrowych i słonecznych z grupy Erbudu pokazali dwa oblicza jednego biznesu. Onde, giełdowa spółka specjalizująca się w budowie instalacji OZE, zakończyła pierwsze półrocze stratą, ale z portfelem zamówień większym o blisko połowę niż przed rokiem. Jak podaje bankier.pl, backlog grupy Onde na koniec czerwca wynosił 888 mln zł, o 45,3 proc. więcej rok do roku, a wyniki obu spółek omawiane są na wtorkowej konferencji wynikowej.
Fotowoltaika wypełnia portfel, wiatr czeka na aukcje
Struktura zamówień Onde pokazuje, gdzie dziś płyną pieniądze w polskich odnawialnych źródłach. Aż 605 mln zł portfela przypada na inwestycje fotowoltaiczne, 208 mln zł na wiatrowe, a 70 mln zł na kontrakty drogowo-inżynieryjne. Spółka wskazuje przy tym na mniejszą podaż nowych projektów wiatrowych na rynku, co jest echem zatorów w wydawaniu pozwoleń i oczekiwania inwestorów na rozstrzygnięcia wielkich aukcji OZE, które URE ogłosił na prawie 25 mld zł.
Bieżące wyniki wyglądają znacznie słabiej niż portfel. Przychody Onde spadły w pierwszym półroczu do 291,3 mln zł z 372,8 mln zł rok wcześniej, EBITDA skurczyła się do 6,6 mln zł, a na poziomie netto pojawiła się strata 4,7 mln zł. Marża brutto obniżyła się do 8,8 proc., co spółka tłumaczy presją cenową w całym sektorze budowlanym.
| Backlog Onde, 30 czerwca 2026 | Wartość |
|---|---|
| inwestycje fotowoltaiczne | 605 mln zł |
| inwestycje wiatrowe | 208 mln zł |
| kontrakty drogowo-inżynieryjne | 70 mln zł |
| produkcja i sprzedaż energii | 5 mln zł |
Źródło: Onde, za bankier.pl
Prawie 1,9 gigawata we własnym portfelu projektów
Poza budowaniem dla innych Onde rozwija własne farmy. Grupa ma w portfelu projekty o łącznej mocy 1882 MW, z czego 1311 MW to instalacje wiatrowe. Około 201 MW dysponuje już warunkami przyłączenia do sieci, a projekty o mocy około 105 MW mają pozwolenia na budowę. Ten deweloperski bank projektów to dziś jedna z najcenniejszych pozycji w bilansie spółki, bo gotowe do budowy farmy znajdują nabywców wśród funduszy i koncernów energetycznych.
Zobacz również:
BIZNES · 28.09.2026Co czwarty Polak gromadzi większe zapasy żywności. Głównym motywem są rosnące cenyErbud wychodzi na prostą po modułowej lekcji
W tle wyników Onde swoją transformację domyka Erbud, główny akcjonariusz spółki. Jak wynika z danych przytaczanych przez bankier.pl, grupa miała w pierwszym półroczu 1,25 mld zł przychodów z działalności kontynuowanej, 15,4 mln zł zysku operacyjnego i 2,8 mln zł zysku netto, a sam drugi kwartał przyniósł 715,9 mln zł obrotów i 7 mln zł zysku netto. Portfel zleceń całej grupy sięga około 2,6 mld zł.
Cenę za powrót do rentowności widać w kapitałach: decyzja o wyjściu z budownictwa modułowego kosztowała 263,4 mln zł straty netto na działalności zaniechanej. Sierpniowa decyzja o zamknięciu segmentu, który miał być motorem ekspansji na rynku niemieckim, oznacza sprzedaż udziałów w spółkach modułowych i aktywów z nimi związanych. Zarząd deklaruje, że priorytetem grupy na najbliższe lata jest odbudowa nadszarpniętych kapitałów własnych, o czym pisze wnp.pl.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Test dla całej budowlanki od energetyki
Zestawienie obu spółek dobrze oddaje stan rynku budownictwa energetycznego. Zleceń przybywa, bo transformacja energetyczna pompuje w sieć kolejne megawaty fotowoltaiki, ale marże wykonawców pozostają pod presją konkurencji i kosztów. Rosnący backlog Onde przełoży się na przychody dopiero w kolejnych kwartałach, a inwestorzy będą pilnie obserwować, czy przy realizacji nowych kontraktów uda się odbudować rentowność.
Obraz półrocza dopełnia bilans wykonawcy z Torunia. Zadłużenie grupy Onde wzrosło do 159,1 mln zł, o blisko 10 proc. rok do roku, a na poziomie operacyjnym społka wykazała 2,5 mln zł straty. Finansowanie własnych projektów deweloperskich wymaga kapitału na lata przed pierwszymi przychodami, więc dyscyplina kosztowa przy kontraktach budowlanych pozostaje warunkiem utrzymania tej strategii.
Dla podwykonawców i dostawców z branży OZE sygnał jest jednoznaczny: pracy w fotowoltaice nie zabraknie, a wąskim gardłem pozostają projekty wiatrowe. Dla akcjonariuszy Erbudu kluczowa jest z kolei dyscyplina w domykaniu modułowej restrukturyzacji, bo dopiero ona pokaże, ile z odzyskanej rentowności grupa zdoła zatrzymać na stałe.