Fitch poprawił perspektywę chemicznej grupy Sołowowa. Pomogła transakcja z Orlenem

Po dwóch trudnych latach dla europejskiej chemii grupa Synthos dostała od rynku finansowego sygnał, na który czekała. Agencja Fitch Ratings zmieniła perspektywę ratingu spółki z negatywnej na stabilną i potwierdziła długoterminową ocenę IDR na poziomie BB, poinformowała w piątkowym komunikacie, który odnotował bankier.pl. Rating zabezpieczonego długu uprzywilejowanego utrzymano na poziomie BB+ z oceną odzysku RR2.

W uzasadnieniu agencja wskazała dwa główne powody. Pierwszym jest redukcja zadłużenia brutto przeprowadzona w 2025 r., możliwa m.in. dzięki sprzedaży Orlenowi nieczynnej instalacji do produkcji butadienu. Drugim poprawa wyników finansowych, którą spółka notuje w 2026 r. wraz z ożywieniem popytu na kauczuki i materiały izolacyjne.

Dźwignia ma zostać pod kontrolą

Fitch prognozuje, że w horyzoncie oceny średnia roczna EBITDA Synthosu wyniesie około 275 mln dolarów, a wskaźnik długu netto do EBITDA utrzyma się w latach 2026 do 2029 poniżej 2,5x, czyli progu, którego przekroczenie mogłoby kosztować spółkę obniżkę ratingu. To istotna deklaracja, bo jeszcze rok temu agencja widziała ryzyko, że osłabiona koniunktura w europejskim przemyśle zepchnie zadłużenie grupy powyżej bezpiecznych poziomów.

Źródło: Fitch Ratings, bankier.pl

Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł

Zobacz również:

BIZNES · 03.10.2026Z rynku pracy ubędzie 2,1 mln osób w dekadę. Pracodawcy nie doceniają doświadczonych

Nisze ratują wynik w słabej koniunkturze

W ocenie agencji ograniczeniem dla ratingu pozostają stosunkowo niewielka skala działalności grupy, ekspozycja na cykliczne sektory motoryzacyjny i budowlany oraz zmienność cen surowców. Po drugiej stronie wagi Fitch kładzie silną pozycję Synthosu w rynkowych niszach, przede wszystkim w kauczukach syntetycznych wykorzystywanych przez producentów opon oraz w materiałach izolacyjnych dla budownictwa. To właśnie te segmenty mają generować gotówkę potrzebną do dalszego oddłużania.

Dla imperium Michała Sołowowa, najbogatszego Polaka, stabilizacja oceny kredytowej oświęcimskiej grupy ma znaczenie wykraczające poza samą chemię. Synthos pozostaje jednym z filarów jego portfela i źródłem finansowania kapitałochłonnych projektów, z energetyką jądrową na czele: należąca do miliardera spółka rozwija w Polsce projekty małych reaktorów modułowych wspólnie z partnerami z USA, Japonii i Korei. Lepsza perspektywa ratingu to tańszy dostęp do rynku długu, a w praktyce niższy koszt całej tej układanki. Decyzja Fitch wpisuje się też w szerszy obraz: po dwóch latach dekoniunktury europejska chemia zaczyna odzyskiwać równowagę, choć do poziomów rentowności sprzed kryzysu energetycznego branży wciąż daleko.