W galeriach handlowych od Sztokholmu po Kuala Lumpur gasną szyldy H&M, a mimo to księgowi szwedzkiego giganta mają najlepszy rok od dawna. Grupa opublikowała wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego i, jak pisze wiadomoscihandlowe.pl, plan na 2026 r. zakłada zamknięcie aż 170 sklepów. Równocześnie zysk operacyjny wystrzelił o 23 proc.
Mniej sklepów, więcej zysku
W kwartale zakończonym 31 sierpnia przychody grupy wyniosły 57,2 mld koron szwedzkich wobec 57 mld rok wcześniej, co w walutach lokalnych oznacza wzrost o 1 proc. Prawdziwa zmiana zaszła jednak niżej w rachunku wyników. Zysk operacyjny sięgnął 6 mld koron, a marża operacyjna poprawiła się z 8,6 do 10,6 proc., mimo że sieć sklepów skurczyła się rok do roku o około 2 proc.
Po dziewięciu miesiącach roku obrotowego, liczonych od grudnia 2025 r. do końca sierpnia, zysk operacyjny wzrósł z 12 do 13,5 mld koron, marża brutto z 52,5 do 53,9 proc., a zysk netto z 7,8 do 8,8 mld koron. Przepływy operacyjne zwiększyły się o 17 proc., do 26,5 mld koron. Prezes grupy Daniel Ervér tłumaczył, że do wzrostu rentowności przyczyniła się przede wszystkim praca nad zakupami, kontrolą kosztów i efektywnością operacyjną, wsparta inwestycjami w sztuczną inteligencję przy projektowaniu, alokacji towaru i marketingu.
| Grupa H&M | III kw. 2025 | III kw. 2026 |
|---|---|---|
| Przychody | 57,0 mld SEK | 57,2 mld SEK |
| Marża operacyjna | 8,6 proc. | 10,6 proc. |
| Zysk operacyjny | ok. 4,9 mld SEK | 6,0 mld SEK (+23 proc.) |
Źródło: raport H&M za omnichannelnews.pl, wiadomoscihandlowe.pl
Nożyce tną, ale sieć wciąż jest gigantyczna
Na koniec sierpnia grupa prowadziła 4023 sklepy na świecie, w tym 247 franczyzowych. W całym 2026 r. zamierza zamknąć 170 nierentownych placówek i otworzyć około 90 nowych, więc bilans netto to 80 sklepów mniej. Jak zauważa finanse.wp.pl, w ciągu roku sieć skurczyła się już o blisko 100 placówek. Jednocześnie Szwedzi wchodzą na nowe rynki: do Paragwaju, na Maltę i do Azerbejdżanu, a marka ARKET debiutuje na Litwie. Na 2027 r. planowana jest franczyzowa ekspansja w Argentynie.
Sprzedaż internetowa odpowiada już za ponad 30 proc. obrotów grupy i to ona przejmuje ruch z zamykanych salonów. Strategia zakłada mniejszą liczbę większych, lepiej zlokalizowanych sklepów, które służą także jako punkty odbioru i zwrotów dla e-commerce.
Zobacz również:
BIZNES · 26.09.2026Płaca minimalna wzrośnie do 4950 zł. Co druga mała firma już zapowiada, kto naprawdę za to zapłaciGotówka płynie szerokim strumieniem
Za poprawą marży stoi żmudna praca na zapleczu, a nie jednorazowy efekt kursowy. Grupa kupuje kolekcje ostrożniej i wcześniej, dzięki czemu rzadziej musi wyprzedawać towar z rabatami, które przez lata zjadały jej wyniki. Marża brutto po trzech kwartałach sięgnęła 53,9 proc. wobec 52,5 proc. rok wcześniej, a zysk na akcję wzrósł z 4,86 do 5,53 korony. Przepływy operacyjne rzędu 26,5 mld koron dają przy tym komfort finansowania inwestycji w logistykę i technologie bez zwiększania długu.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Właśnie w technologie idzie znaczna część tych pieniędzy. Ervér otwarcie mówi o sztucznej inteligencji wspierającej projektowanie kolekcji, zakupy, alokację towaru między sklepami i marketing. To odpowiedź na model biznesowy Shein, który na analizie danych zbudował przewagę w tempie reagowania na trendy, oraz próba obrony marży bez podnoszenia cen, na które klient jest dziś wyjątkowo wyczulony.
Sygnał dla polskich galerii
Dla Polski, gdzie H&M pozostaje jednym z kluczowych najemców centrów handlowych, wyniki grupy niosą dwuznaczny komunikat. Z jednej strony koncern zarabia coraz lepiej i nie wycofuje się z ekspansji w regionie, o czym świadczy litewski debiut ARKET. Z drugiej strony filozofia mniejszej liczby sklepów oznacza, że każda umowa najmu jest dziś negocjowana ostrzej, a słabsze galerie mogą wypadać z sieci przy kolejnych przeglądach portfela.
Rynek finansowy przyjął raport jako potwierdzenie, że restrukturyzacja prowadzona od objęcia sterów przez Ervéra przynosi trwałe efekty, a nie jednorazowe oszczędności. Jak zauważa pl.investing.com, wynik operacyjny za trzeci kwartał okazał się lepszy od prognoz analityków, co w przypadku spółki, która przez lata rozczarowywała rynek, samo w sobie jest zmianą jakościową.
Wrześniowa sprzedaż grupy ma według prognozy przekazanej inwestorom wzrosnąć o 1 proc. w walutach lokalnych. To wciąż niewiele jak na rynek, na którym Zara notuje szybszy wzrost, a Shein odbiera klientów najniższą półką cenową. H&M odpowiada jednak na to nie wolumenem, lecz marżą, i po trzech kwartałach widać, że ta strategia na razie się broni.