Jeszcze w czerwcu dziewięciu członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku głosowało za pozostawieniem stóp procentowych bez zmian. W środę wieczorem ci sami bankierzy centralni podjęli decyzję o podwyżce jednogłośnie, stosunkiem głosów 12 do 0. Amerykańska Rezerwa Federalna podniosła przedział stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych, do poziomu 3,75-4,00 proc. Jak pisze bankier.pl, to pierwsza podwyżka stóp w USA od lipca 2023 r.
Zwrot po dwóch latach obniżek
Skala zaskoczenia nie była duża, bo analitycy wyceniali szansę takiego ruchu na przeszło 90 proc. Wymowa decyzji jest jednak poważna, ponieważ przez ostatnie 24 miesiące Fed szedł w dokładnie przeciwnym kierunku i obniżył stopy łącznie o 175 punktów bazowych. Teraz kierunek się odwrócił, a powodem jest uporczywa drożyzna za oceanem.
Inflacja w USA przekracza 2-procentowy cel Rezerwy Federalnej od ponad 5 lat. Przewodniczący Fed Kevin Warsh przyznał na konferencji prasowej, że po raz ostatni cel został zrealizowany w lutym 2021 r. „Inflacja jest zbyt wysoka i pozostaje taka przez zbyt długi czas”, mówił Warsh, zapewniając, że Komitet zamierza doprowadzić do stabilności cen.
Zobacz również:
FINANSE · 16.09.2026Inflacja najwyższa od roku, a to nie koniec. Wrześniowy odczyt może zbliżyć się do 4 proc.Projekcje bez wielkiego cyklu podwyżek
Wraz z decyzją FOMC opublikował zaktualizowane projekcje makroekonomiczne. Wynika z nich, że do końca 2026 r. możliwa jest jeszcze jedna podwyżka o 25 punktów bazowych, ale w 2027 r. większości dla dalszego zacieśniania już nie ma, a na 2028 r. członkowie Komitetu zakładają jedną obniżkę. Właśnie dlatego bankier.pl określa środową decyzję mianem gołębiej podwyżki. Fed zaostrza politykę, ale wyraźnie sygnalizuje, że nie planuje długiego cyklu.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
| Wskaźnik dla USA | Projekcja FOMC |
|---|---|
| Wzrost PKB w 2026 r. | 2,3 proc. (wcześniej 2,2 proc.) |
| Wzrost PKB w 2027 r. | 2,4 proc. (wcześniej 2,3 proc.) |
| Stopa bezrobocia | 4,1 proc. (wcześniej 4,3 proc.) |
| Inflacja PCE w 2026 r. | 3,7 proc. (bez zmian) |
| Inflacja PCE w 2027 r. | 2,3 proc. (bez zmian) |
| Inflacja PCE w 2028 r. | 2,1 proc. (bez zmian) |
Źródło: FOMC
Rynek gra pod grudniowy ruch
Inwestorzy potraktowali zapowiedzi Komitetu z pewną rezerwą. Jak pisze bankier.pl, rynek terminowy wycenia 43 proc. szans na kolejną podwyżkę już na październikowym posiedzeniu, a na grudzień zakłada drugą podwyżkę z prawdopodobieństwem sięgającym 80 proc. Kontrakty wyceniają więc szybsze tempo zacieśniania, niż sugerują oficjalne projekcje samego Fedu.
Warsh podkreślał na konferencji, że Komitet musi być przekonany, iż trendy inflacyjne zmierzają w stronę celu zdecydowanie i w wystarczającym tempie. Ostrożny język projekcji pokazuje jednak, że wewnątrz FOMC apetyt na agresywne podwyżki pozostaje ograniczony.