We wtorek późnym wieczorem polskiego czasu Netflix opublikował raport, na który czekała cała branża streamingu. Na papierze wygląda on znakomicie. Przychody sięgnęły rekordowych 12,87 mld dolarów i były o 11,8 proc. wyższe niż rok wcześniej, a zysk netto wzrósł z 2,55 mld do 3,66 mld dolarów. Mimo to kurs akcji w handlu posesyjnym spadał o blisko 6 proc., bo rynek wypatrywał czegoś więcej niż solidnego wykonania planu.
Zysk na akcję wyniósł 0,87 dolara wobec 0,82 dolara oczekiwanych przez analityków, o czym informuje PAP Biznes. Marża operacyjna skoczyła z 28,2 do 34,6 proc., a zysk operacyjny z 3,25 mld do 4,46 mld dolarów. Jak zauważa serwis wirtualnemedia.pl, to najlepszy kwartał przychodowy w historii platformy.
Podwyżki przeszły bez buntu widzów
Za wzrostem stoją trzy silniki: większa liczba płacących użytkowników, wyższe ceny i rosnące wpływy z reklam. Tegoroczna fala podwyżek abonamentu objęła wiele rynków, w tym Stany Zjednoczone w marcu i Polskę na początku maja. Netflix przekonuje, że reakcje klientów na droższe pakiety są zgodne z wcześniejszymi doświadczeniami i prognozami firmy. Co więcej, wskaźnik rezygnacji z usługi poprawił się rok do roku i wypadł lepiej, niż zakładała sama spółka.
Firma nie publikuje już regularnie liczby subskrybentów, więc skali odpływu lub napływu widzów nie sposób zweryfikować. Zapewnia jedynie, że zaangażowanie użytkowników, mierzone ilością i różnorodnością oglądanych treści, pozostaje wysokie. Przychody rosły we wszystkich regionach: w Ameryce Północnej o 11 proc., do 5,63 mld dolarów, w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 11 proc., do 4,11 mld dolarów, w Ameryce Łacińskiej o 17 proc., a w Azji o 12 proc.
| Wyniki Netfliksa | III kw. 2025 | III kw. 2026 |
|---|---|---|
| Przychody |
11,51 mld USD |
12,87 mld USD |
| Zysk operacyjny |
3,25 mld USD |
4,46 mld USD |
| Zysk netto |
2,55 mld USD |
3,66 mld USD |
| Marża operacyjna |
28,2 proc. |
34,6 proc. |
Źródło: raport kwartalny Netfliksa, wirtualnemedia.pl
Zobacz również:
TECHNOLOGIE · 20.10.2026Agenci AI włamali się do ponad 100 firm. Wystarczyło krótkie polecenieDlaczego kurs spada mimo rekordu
Odpowiedź kryje się w prognozach. Na IV kwartał spółka zapowiada przychody rzędu 13,44 mld dolarów, czyli wzrost o 11,5 proc. rok do roku, ale marża operacyjna ma spaść do przedziału 24,5 do 26 proc. Prognoza przychodów na cały 2026 rok, 51,1 mld dolarów, znalazła się na dolnym krańcu wcześniej komunikowanego przedziału, co serwis pl.investing.com wskazuje jako główny zawód dla rynku.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Wynik bieżącego kwartału obciążą też koszty ogłoszonej w połowie października redukcji blisko 1000 etatów, czyli około 6 proc. globalnego zespołu. Jak podaje wirtualnemedia.pl, same zwolnienia zetną marżę operacyjną czwartego kwartału o 1,2 pkt proc. Inwestorzy pamiętają również, że w I kwartale zysk netto podbiła jednorazowa wpłata 2,8 mld dolarów od Warner Bros. Discovery za zerwaną umowę przejęcia, więc baza porównawcza w przyszłym roku będzie wymagająca.
Akcje wciąż prawie o połowę tańsze niż rok temu
Dla akcjonariuszy rekordowe przychody to na razie słaba pociecha. Na wtorkowym zamknięciu akcje Netfliksa kosztowały 68,68 dolara, czyli o 44,5 proc. mniej niż rok wcześniej. Od końca grudnia 2025 roku kurs stracił 26,7 proc., a kapitalizacja spółki cofnęła się do poziomu z jesieni 2024 roku. W handlu posesyjnym po publikacji raportu notowania zjechały w okolice 64,6 dolara.
Dla polskich widzów raport niesie dwie wiadomości. Pierwsza jest taka, że majowe podwyżki cenników, które objęły także rodzimych abonentów, globalnie się obroniły i platforma nie ma powodu, by z tej strategii rezygnować. Druga dotyczy oferty: Netflix finansuje z rosnących wpływów kolejne treści i rozwój taniego pakietu z reklamami, który staje się coraz ważniejszą nogą biznesu. Rachunek za streaming rośnie więc szybciej niż inflacja, ale wojny cenowej, na którą liczyła część klientów, w tym roku nie będzie.