Analitycy ankietowani przez PAP Biznes liczyli, że Orlen zarobi w trzecim kwartale na czysto 7,48 mld zł. Koncern pokazał w czwartek po południu 5,61 mld zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom, czyli o 25,1 proc. mniej od konsensusu. Rok do roku to wciąż wzrost o 163 proc., ale w porównaniu z drugim kwartałem zysk netto spadł o 27 proc., jak wylicza serwis managerplus.pl.
Zysk netto 1,9 mld zł poniżej oczekiwań rynku
Rozbieżność dotyczy przede wszystkim dolnej linii rachunku wyników. Przychody grupy wyniosły 80,14 mld zł i były o 31 proc. wyższe niż przed rokiem, choć rynek spodziewał się 85,03 mld zł. Skorygowana EBITDA LIFO, czyli zysk operacyjny powiększony o amortyzację i liczony z wyceną zapasów metodą LIFO, sięgnęła 14,78 mld zł. To o 66 proc. więcej niż rok wcześniej i o 3,5 proc. mniej od prognoz.
Raportowana EBITDA wzrosła natomiast o 107 proc., do 15,14 mld zł, i przebiła konsensus o 3,7 proc. Spółka wygenerowała w kwartale 12,8 mld zł przepływów z działalności operacyjnej, a na inwestycje wydała 7,8 mld zł. Wskaźnik długu netto do EBITDA wyniósł minus 0,06, co oznacza, że Orlen ma więcej gotówki niż zadłużenia.
| Orlen, III kw. 2026 | Wynik (mld zł) | Konsensus PAP (mld zł) |
|---|---|---|
| Przychody | 80,14 | 85,03 |
| Skorygowana EBITDA LIFO | 14,78 | 15,32 |
| Zysk netto akcjonariuszy | 5,61 | 7,48 |
Źródło: Orlen, konsensus PAP Biznes
Po trzech kwartałach grupa ma 21,36 mld zł zysku netto, o ponad 13,6 mld zł więcej niż rok wcześniej. Przychody od stycznia do września wyniosły 232,38 mld zł, a EBITDA 43,86 mld zł. Jak podaje money.pl, w tym czasie koncern odprowadził 9,39 mld zł podatków.
Rafinerie dały ponad 6 mld zł, detal osłabł
Największą część wyniku operacyjnego wypracował segment rafineryjny. Jego EBITDA LIFO wyniosła 6,3 mld zł, a przerób ropy sięgnął 10,1 mln ton. Wydobycie i handel surowcami przyniosły 4,7 mld zł EBITDA przy średniej produkcji 183 tys. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Segment energetyki zarobił na tym poziomie 2,7 mld zł, w czym spółka podkreśla blisko 30 proc. wzrostu produkcji z odnawialnych źródeł.
| EBITDA segmentów w III kw. 2026 | mld zł |
|---|---|
| Rafineria | 6,3 |
| Wydobycie i handel surowcami | 4,7 |
| Energetyka | 2,7 |
| Konsumenci i produkty | 1,5 |
Źródło: Orlen
Najsłabiej wypadł segment konsumentów i produktów, który obejmuje m.in. stacje paliw. Wypracował 1,5 mld zł EBITDA i jako jedyny pogorszył wynik rok do roku, jak zauważa portal wiadomoscihandlowe.pl. Orlen podkreśla, że osiągnął te rezultaty przy najniższych cenach paliw w Unii Europejskiej. Według komunikatu Ministerstwa Energii, przytoczonego przez PAP Biznes, cena maksymalna benzyny 95 wyniesie w piątek 6,20 zł za litr, a oleju napędowego 7,91 zł.
Zobacz również:
BIZNES · 04.11.2026Od czwartku nowa definicja mobbingu. Ofierze należy się co najmniej 28 836 złZa granicą stacje zarabiają o 87 proc. więcej
Inaczej wygląda sprzedaż poza Polską. Prezes Ireneusz Fąfara mówił na konferencji wynikowej o blisko 40 proc. wzrostu przychodów z rynków zagranicznych, które odpowiadają już za 40 proc. przychodów grupy. Jak relacjonuje wnp.pl, zyski detalu w Niemczech wzrosły o 87 proc., a na Litwie o 86 proc. To ten sam rynek, na którym tamtejszy rząd rozważa dodatkowy podatek od zysków koncernu.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Fąfara przyznał, że kwartał był trudny operacyjnie z powodu wydarzeń na Bliskim Wschodzie i przerw w dostawach ropy. Zapewnił, że problemy minęły, a Saudi Aramco dostarcza już ładunki za wrzesień, październik i listopad. Współpracę z saudyjskim koncernem określił jako „konstruktywną i wręcz wzorcową”. Przy obecnych wolumenach rafinerie mają pracować z maksymalną wydajnością. Prezes spodziewa się też lepszej sprzedaży gazu w czwartym kwartale, m.in. dzięki nadrobieniu produkcji w Norwegii po problemach operatora, którym jest Shell.
Miesiąc na porozumienie w sprawie małego atomu
Najwięcej uwagi Fąfara poświęcił małym reaktorom jądrowym. „Mamy nadzieję, że dokonamy tego w ciągu miesiąca”, powiedział o porozumieniu z partnerami, zastrzegając, że to bardzo trudny plan, który może się przedłużyć. Orlen chce mieć wpływ na bezpieczeństwo projektu, zakupy, jego realizację i budżet. Prezes nazwał negocjacje szczegółowych zapisów skomplikowaną i trudną ścieżką.
Pod koniec października Orlen, Synthos Green Energy i ich wspólna spółka Orlen Synthos Green Energy podpisały porozumienie parasolowe w sprawie reaktorów BWRX-300. Elektrownia we Włocławku ma powstawać etapami przez spółkę celową BWRX-300 Włocławek, kontrolowaną przez Orlen. Każdy etap ma mieć własny harmonogram, budżet i zakres prac, a pieniądze na kolejne będą zależeć od wykonania wcześniejszych założeń.
Koncern hamuje za to inne wydatki. Wiceprezes Sławomir Jędrzejczyk poinformował, że nakłady inwestycyjne grupy w 2026 r. mogą okazać się niższe od zakładanych 36 mld zł. Po trzech kwartałach wyniosły 22,5 mld zł, nie licząc wykupu akcji Energi. Fąfara zapewniał jednak: „Nie zwalniamy tempa inwestycji”.