Analitycy ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się, że Eurocash zamknie trzeci kwartał stratą netto 41 mln zł. W poniedziałek o 20:34 spółka opublikowała szacunkowe wyniki, z których wynika coś zupełnie innego. Zysk netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 16 mln zł, ponad dwa razy więcej niż przed rokiem. Hurtowy gigant, właściciel sieci Delikatesy Centrum, sprzedaje przy tym wyraźnie mniej niż rok temu.
EBITDA o 46 proc. powyżej oczekiwań
Według raportu bieżącego spółki przychody grupy w trzecim kwartale wyniosły 7,28 mld zł i były o 8 proc. niższe niż przed rokiem. To jedyna pozycja zbliżona do prognoz, bo konsensus PAP Biznes zakładał 7,19 mld zł. Na poziomie zysków rozjazd jest znacznie większy. EBITDA wyniosła 216 mln zł wobec 148 mln zł oczekiwanych przez analityków, czyli o 46 proc. więcej. Zysk operacyjny sięgnął 89 mln zł, podczas gdy rynek liczył na zaledwie 16 mln zł.
W porównaniu z trzecim kwartałem 2025 r. EBITDA spadła o 7 proc., z 232 mln zł, ale zysk operacyjny wzrósł o 3 proc. Zysk netto z działalności kontynuowanej zwiększył się z 20 do 29 mln zł. Marża EBITDA wyniosła 3 proc. wobec 2,1 proc. w prognozach analityków.
| III kwartał 2026 r. | Wynik Eurocash | Konsensus PAP Biznes | Rok wcześniej |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 216 mln zł | 148,1 mln zł | 232 mln zł |
| Zysk operacyjny (EBIT) | 89 mln zł | 16,3 mln zł | 86 mln zł |
| Zysk netto akcjonariuszy | 16 mln zł | strata 41 mln zł | 7 mln zł |
Źródło: Eurocash, PAP Biznes
Sprzedaż spada, koszty tną się szybciej
Lepszy wynik nie bierze się z rosnącej sprzedaży, lecz z cięcia kosztów. Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu spadły w trzecim kwartale o 139 mln zł, czyli o 14 proc., do 822 mln zł. Spółka przypisuje to programowi optymalizacji kosztów i restrukturyzacji sieci. Amortyzacja zmalała ze 146 do 127 mln zł, głównie dlatego, że grupa ma mniej sklepów własnych.
Po drugiej stronie są słabsze przychody i niższa marża. Zysk brutto ze sprzedaży spadł o 15 proc., do 881 mln zł, a marża brutto obniżyła się z 13 do 12,1 proc. Eurocash wskazuje kilka przyczyn. Sprzedaż hurtowa w Eurocash Dystrybucja spadła, bo spółka ograniczyła współpracę z mniej rentownymi klientami i straciła część niezależnych odbiorców. W segmencie Cash&Carry zamknięto część hal, a w pozostałych sprzedaż była słabsza niż przed rokiem. Spadki częściowo równoważyły wzrosty w Eurocash Serwis i internetowym supermarkecie Frisco.
Frisco jest dziś jednym z niewielu rosnących biznesów grupy. W drugim kwartale jego sprzedaż zwiększyła się o 11 proc., do 171 mln zł, a EBITDA wyniosła 1,5 mln zł wobec 2,1 mln zł straty rok wcześniej, jak podawał serwis dlahandlu.pl. W tym samym czasie alkoholowa sieć Duży Ben sprzedała o 9,9 proc. mniej, a jej strata EBITDA pogłębiła się do 11,3 mln zł.
Wynik obciążyły też koszty samej przebudowy. Zdarzenia jednorazowe związane z transformacją obniżyły EBITDA o 21 mln zł, a zysk operacyjny o 22 mln zł. Z drugiej strony pozostałe przychody operacyjne wzrosły z 21 do 38 mln zł, w tym około 13 mln zł stanowiły pozycje jednorazowe.
Chcesz częściej widzieć treści BNBN w Google?Dodaj nas do ulubionych źródeł
Zobacz również:
BIZNES · 02.11.2026Tani przewoźnik zmienia zasady od 10 listopada. Spóźnieni mogą nie poleciećDelikatesy Centrum przechodzą w ręce franczyzobiorców
Główną przyczyną spadku przychodów jest restrukturyzacja sieci Delikatesy Centrum, w której spółka zamyka sklepy własne i przekazuje je franczyzobiorcom. Z raportu rocznego Eurocash za 2025 r. wynika, że liczba sklepów tej sieci spadła w ciągu roku z 1416 do 1305. Jak pisał w lipcu portal wiadomoscihandlowe.pl, do końca 2027 r. grupa może zamknąć około 150 własnych placówek, a ponad 1000 ma przejść na model franczyzowy.
Przebudowa przyspieszyła w tym roku. Według danych za pierwsze półrocze, które przytaczał serwis dlahandlu.pl, grupa rozwiązała 659 umów o pracę, zamknęła 4 centra dystrybucyjne i 105 sklepów Delikatesy Centrum. We wrześniu Arkadiusz Faliszewski, odpowiedzialny w grupie za projekt, mówił w rozmowie z wiadomoscihandlowe.pl, że franczyzobiorcom przekazano już 73 sklepy, a nowy model ma w 2027 r. przynieść około 100 mln zł oszczędności strukturalnych.
Po dziewięciu miesiącach wciąż pod kreską
Dobry kwartał nie odwraca jeszcze wyniku całego roku. Po trzech kwartałach przychody grupy wyniosły 21,14 mld zł i były o 7 proc. niższe niż przed rokiem, a EBITDA spadła o 8 proc., do 539 mln zł. Strata netto przypadająca akcjonariuszom wyniosła 69 mln zł wobec 92 mln zł przed rokiem. Strata netto całej grupy po trzech kwartałach wyniosła 60 mln zł, podczas gdy po pierwszym półroczu sięgała 82,6 mln zł.
Zarząd zastrzega, że dane są szacunkowe i nie zostały zbadane przez biegłego rewidenta. Pełny raport kwartalny Eurocash opublikuje 19 listopada, a dzień później spółka zorganizuje konferencję wynikową.